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博伟合金主体盈利能力不佳与大股东资产转移动机质疑

    新浪财经新闻博伟合金前天公布了《股票发行、现金收购资产及相关交易计划》。它打算通过发行股票和支付现金,以9亿元人民币的估值,购买包括主要股东博伟集团在内的五家博德高技术公司100%的股份,其中4.95亿元现金支付。本次交易不仅针对上市公司控股股东博伟集团,而且针对作为上市公司控股股东控股子公司的金石投资。王群,娟瑞投资公司过去12个月的执行合伙人,是上市公司的监事。谢红,前迅投资过去12个月的执行合伙人,是谢志才的女儿,她是上市公司的实际董事长兼董事长。这五个交易目标中有四个与博威合金有关,因此目标质量、估值水平、交易公平性等问题值得市场和投资者特别关注。溢价207%的资产转移威胁着上市公司现金的流空。并购的评估和交易估价是市场中最受关注的问题之一。计划显示,2018年9月30日,博德科技100%股权的账面价值为3.218.45亿元,估计价值为9.9亿元,增值率为207.6%。交易本身并非不可能进行两倍的溢价收购,但如果我们重新结合交易的背景,它必然会引起联想。首先,与买家上市公司博伟合金的实际控制者一样,博德高科的实际控制者是谢宣才,他通过博伟集团持有目标公司64.0157%的股份,通过金石投资(交易的另一对象)控制博德高科21.2598%的股份,共控制着公司85.2755%的股权。他的目标公司。因此,本次收购属于同一控制下的兼并重组,相当于交易双方的实际控制人谢玄,他把目标公司放在他的“左口袋”里,把目标公司放在他的“右口袋”里。其次,根据收购计划,9亿份收购要约中的一半,即4.95亿份是以现金支付的。从交易细节中可以看出,现金支付部分的目标是博伟集团。据披露的数据,谢玄才、谢朝春、马家峰在博伟集团的股权结构中分别占81.0248%、5%和11.3035%,而谢玄才、谢朝春和马家峰是家族中的三个成员。他们持有博伟集团97.3283%的股份。也就是说,交易双方的实际控制人谢玄才(和他的家人)不仅从上市公司中赚取了4.9亿元人民币,而且通过自己控制的交易对象,如博伟集团、金石投资,获得了上市公司的额外股权。德科技,进入了他“右口袋”的上市公司博威合金。值得一提的是,根据上市公司最新的盈利报告,截至今年第三季度末,博伟合金账户上的现金总额为5.45亿元,有限资金数以千万计。如果按照这种考虑和安排完成交易,上市公司在博威合金活期账户上的资金将基本上被大股东拿走。如果市场质疑交易的动机和目的,那么目标的质量和收购估价就成为重要的考虑因素。资产质量和估值水平如何?新浪财经审查的计划发现,虽然收购目标属于“高端精密加工制造业”,但资产质量可能会令市场失望。根据数据,目标公司博德高科技主要从事精密线材(精密切割线、精密电子线材和焊接线)的设计、开发、生产和销售。其下游客户包括精密模具、汽车制造、工业机器人、航天等领域,具有良好的应用前景。此外,收购计划还表明,BK,一家全资子公司,是一家具有悠久历史的德国精密长丝生产厂家。公司拥有雄厚的技术研发力量、独立的技术中心和应用实验室,并拥有多项重要的全球专利,包括前道工序的材料部件设计。而后道工序的核心技术如长丝制造技术。无论是在R&D、技术还是目标公司的下游应用方面,它都对“高端制造业”进行了定位,但盈利能力数据似乎与其地位不相符。金融数据表明,我国商业银行总利率分别为21.8%、20.33%和20.39%,净利率分别为3.9%、4.9%和5.4%。证券公司机械制造业的一位研究员告诉新浪财经,20%的毛利率和5%的净利率是“中低端加工制造企业”的典型盈利水平。虽然仅从几个盈利指标不能得出博德高科不是高端加工制造企业的结论,但是这种盈利能力与高端制造之间存在着明显的差距。更重要的是,新浪财经在其收购计划中也指出,在2018年1月,自然人KI CHUL SEONG和韩国OPEC工程有限公司向美国北伊利诺伊州联邦地区法院东方分院提起诉讼,声称Bodgock和Bedra公司侵犯了他们的专利。销售侵权产品。截至2018年9月30日,法院尚未确认目标。公司应当对上述诉讼作出判决或者裁定。也就是说,即使在公司引以为豪的核心技术中,由于BK与其他企业和个人在专利技术方面的跨境未决诉讼,尚无法判断BK对其未来销售和业绩有多大的不利影响。获得高估值和缓慢业绩增长的动机是什么?如果资产质量在盈利能力方面令人失望,我们可以通过比较同一行业中双方的估值水平和业绩增长率来进一步判断两倍溢价收购的合理性。从目标公司Bode Technologies的财务数据表中可以看出,过去两年,该公司的净利润在2017年增加了59.1%,相当于收购估价9.9亿美元,是17.8倍。买家上市公司博伟合金(Bowei Alloy)的净利润在2017年增长了66.6%,相当于该公司股价当前市盈率的14.9倍。通过简单的比较,可以看出,与博威合金相比,被收购公司博德高科不仅估值较高,而且业绩增长率较低。对于上市公司而言,从现有的数据来看,此次收购暂时不能起到降低估值或提高业绩增长率的作用,而是通过溢价收购、股票发行、现金支付等交易来保证。它稀释了上市公司原股东的权益,清空了上市公司的资金。市场对这种收购持怀疑态度也是合理的。然而,该公司在计划中还表示,由于涉及这笔交易的审计和评估工作尚未完成,计划中的相关财务和估计数据与最终审计和评估结果可能存在一些差异。后续收购计划将如何改变仍然需要跟踪。负责任的编辑:公司观察

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2018年经典回顾

    2018年,西晋平在公开演讲中继续坚持“中国式”的表达,引用经典,沉溺于理性,贴近他人,引起了广泛的共鸣。回顾2018年,我们将一起重读成语经典。2018年2月14日,中国共产党中央和国务院在2018年在人民大会堂举行了春节代表团访问。习近平发表了重要讲话。今年是改革开放40周年。今年,习近平谈论最多的是改革开放。中华民族以改革开放的姿态继续走向未来,有着深厚的历史渊源和深厚的文化底蕴。周作栋虽旧,但生命焕然一新。“在改革开放的新时期,西晋平引用了中国传统文化中的许多经典句子。”方林新叶加速了叶子的老化,前浪让位于后浪。改革开放40年来,我们勇于开拓,有责任自主创新,开辟了一条新路和好路,实现了从“赶上”到“引领”的跨越。“时代”。2018年2月14日,习近平在2018年春联年会上的讲话[点蒲](唐朝)刘玉溪的《欢乐天显小伤,敦实,回书》有深意,因为它是一首诗,寄原意“解说”是指春天万物复苏,林中新叶催促。旧叶的更换;在急流中,前浪主动让位于后浪。这里的“旧叶”和“前波”可以指旧东西,而“新叶”和“后波”可以指新东西。早在2500年前,中国人就意识到“为了造福人民,我们不需要遵守法律;为了做事认真,我们不需要遵守风俗”。变革与创新是人类社会发展的根本动力。2018年4月10日,习近平在《文子尚义》2018年博鳌亚洲论坛年会开幕式上的主旨演讲[典谱](春秋)[释],如果对人民有好处,不一定要遵循古代的制度;如果符合实际情况,不一定要遵循古代的制度。必须遵守旧习俗。科技体制改革要敢于咬硬骨头,敢于冒险,敢于闯险,敢于突破困难,敢于打破一切制约科技创新的思想障碍和制度障碍。2018年5月28日,习近平在中国科学院第十九届院士代表大会和中国工程院第十四届院士代表大会上的讲话[引文]《周易部言下》[释义]万物在危难和疲惫时应当改变,然后才能进入,然后y可以访问很长时间。”改革开放40年来积累的宝贵经验,是党和人民的宝贵精神财富。对新时期坚持和发展有中国特色社会主义具有十分重要的指导意义。必须长期珍惜和坚持,在实践中不断丰富和发展。2018年12月18日,习近平在庆祝改革开放40周年的国会上的讲话[南宋典蒲]张洁的《论语序》[释]随着实践的深入,人们的知识将增长和知识将更加先进,这个联合国的深化也将更加深入。理解的意志反过来使他的行动更容易接近和指导。强调知识与实践的统一,不断把前一步的经验作为下一步工作的基础,使事业不断进步。正是这种改革开放的精神,使中华文明成为人类历史上唯一延续了五千多年、至今没有中断的灿烂文明。2018年12月18日,习近平在庆祝改革开放40周年的国会上的讲话充满活力。因此,君子的品格应该像天空一样,力求力量、阳光、健康、自我更新,永不停息。地球的动力是慷慨而顺服的。君子要德行丰富,万事包容.幸福来自奋斗,“奋斗本身就是一种幸福”……在2018年春节联欢会上,习近平在讲话中22次提到“奋斗”这个词。他的话发人深省,鼓舞人心。中国已经进入了一个新时代,那一定是奋斗的时代!等待闲暇来了解东风,总是春天的。”在中国共产党的领导下,经过近70年的斗争,我们人民共和国欣欣向荣,以崭新的姿态屹立在世界的东方!2018年3月20日,西晋平在第13届全国人民代表大会第一次会议上的讲话[滇埔](南宋)朱熹的“春节”[解说]使得人们很容易认出被春天的光辉染红的东风的面貌。“东风”是启蒙,“春”是孔子的“仁”。隐喻地,当我们看到各种事物时,我们感觉到春天的存在,就像当我们看到万物的事务时,我们感觉到“仁”的存在。“天赏勤劳,春花秋果。”中国人民坚持建设改革开放,坚持不懈,使中国发生了翻天覆地的变化。2018年4月10日,习近平在博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式上的主题演讲[暗指]书大角[口译]。勤劳的人会得到更多的奖赏,上漏斗菜_桂林资讯网帝会认识到勤劳的人的志愿者。流汗和耕耘,及时播种,然后享受收获的喜悦,这是自然规律。这是对中国人民改革开放40年来的不屈不挠的斗争和毅力的致敬。这篇论文总是浅薄的,我对它一无所知。“我们所学的不应该局限于书本,而应该付诸行动。2018年5月2日,习近平简单爱你_被动语态练习题网在北京大学(南宋)师生座谈会上的演讲中,陆游的《冬夜读书,展示我儿子的常春藤》[解说]陆游鼓励儿子刻苦学习,持之以恒,从书本中学到的知识很重要,但毕竟是河南交通事故_我不知道中文论坛网不够的。如果你想取得一些成就,你必须注意个人实践。每一项事业,不论大小,都是脚踏实地、一点一点地完成的。”虽然陶很近,但也不可能;虽然东西很小,但也不可能。2018年5月2日,习近平在北京大学师生座谈会(战国时期)《荀子修身篇》上的演讲学者,君子,圣人,为了达到完美的道德境界,我们必须不断努力。他用这个比喻来解释,即使距离很近,不走路也无法到达;即使事情很小,不走路也无法成功。古人说:“做事的人生来就忧心忡忡,事业有成,骄傲自负。”伟大的梦想不是可以等待或喊叫的东西,而是可以拼写和完成的东西。2018年12月18日,习近平在庆祝改革开放40周年大会上的讲话_点蒲_春秋_和_官子骑马_都是源自精心策划的战略,努力工作成功,奢侈放纵失败。长期以来,我们能够从功德的细节中晚期乳腺癌_脑袋开花网看到精神,并且长期以来,我们能够取得巨大的成功。从“精确扶贫”到“改革开放”,再到城市管理,这些都是西晋平始终坚持的理念。土壤代表高山,水代表海洋。“幸福和光明的未来不会自己出现。”成功属于那些勇敢和忠诚的人。2018年4月10日,习近平在博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式上的主旨演讲[滇学](战国时期),《荀子学说篇》[释]堆积成山成水,积水成海,意谓积少成多可以从数量变为质量。”如果你不磨砺这块玉,你就不会成功;如果你不学习,你就不知道。“知识是每个人成功的基石。”我们必须在学习阶段深化和巩固基础。2018年5月2日,习近平在北京大学师生座谈会上的讲话[典故]《礼记,学记》[释]玉器是用轮子驱动转盘,搅拌玉砂,切割玉料,慢慢抛光成器具的。同样,人的能力不是天生的,只有通过不断的学习、积累、成长和道德修养才能获得。凿井机始于三寸山脊,世界洗手日_短线黑马网深达万丈。社会主义建设者和接班人不仅要品格高尚,还要有真才实学。2018年5月2日,习近平在北京大学师生座谈会上的讲话[滇埔](南北朝)刘田的《刘子崇学》[释]沉人总是从浅坑和深井开始。这种类比开始于非常微妙的积累,只要他们坚持不懈,他们一定会实现他们的事业。”树木高大而多叶,根深蒂固。“自力更生是中华民族在世界民族森林中独立自主的根本所在。自主创新是我们攀登世界科技高峰的必由之路。2018年5月28日,习近平在中国科学院第十九届院士大会和中国工程院第十四届院士大会上发表讲话。树木长得高,叶子茂盛,因为它们根深蒂固。如果隐喻的基础是扎实的,它就会繁荣发展。中国古人说:“坚韧不拔,石刻可雕。”让我们发扬丝绸之路的精神,一步步走向目标,为实现两大民族的伟大复兴,促进中阿利益共同体的建设而不懈努力。2018年7月10日,习近平在中阿合作论坛第八届部长级会议开幕式上的讲话[典蒲](战国时期),《荀子鉴书章》[释]只要他一直坚持用刀,甚至像金属和石头这样的硬物都可以雕刻成装饰品。这意味着做任何事情,我们都需要毅力、毅力和毅力才能成功。”毛民族的根本实际上实现了,富人的精华却得到了它的光芒。“历史有它的规律和逻辑。”2018年9月3日,习近平在2018年中非合作论坛北京峰会开幕式上的主题演讲[点蒲](唐)韩愈对李一书的答复[解说]如果根深蒂固,将会收获丰硕的成果;如果灯油充足,就会有明亮的灯光。这是一个比喻,如果我们在一切基础上努力工作,我们一定会取得显著的成果。2018年,中国大型两栖飞机AG600成功地进行了首次水上飞行,嫦娥4号首次起飞,对月球后部进行了探测。中国科学技术的飞速发展和新中国由贫穷走向繁荣的逐步进步,有赖于中国人民解决困难的勇气和毅力。如果我认为这是可行的,那么移山填海就很难了。如果我认为这是不可行的,那么转弯抹角就很容易了,没有效果。“创新一向是九死一生,但我们必须以“心地善良,即使九死不悔”为荣。2018年5月28日,习近平在中国科学院第十九届院士大会和中国工程院第十四届院士大会上的讲话[引述]孙中山的《建国方略》相反,虽然支路备份和断开极其容易,但如果没有采取行动的决心和信心,也很难实现。”新技术革命和工业变革的浪潮汹涌澎湃。如果我们不改变,不改变,我们就会错过发展的机会,甚至整个时代。2018年11月17日,习近平在亚太经合组织工商领导人峰会上的主题演讲[典故]《礼记》、《中庸之道》[解释]。许多船向前冲,那些挣扎着划桨的人会先到达。这是一个比喻,你必须勇往直前,尽你所能去完成你所做的一切。2018年,王继才离开我们32年,黄群、宋月蔡、江开滨为保护国家重点实验平台而牺牲,致力于中国国防科技的林俊德成为模范人物……习近平多次表扬一线奉献者……他们选择吃苦,选择奉献,也获得了高尚。斗争是曲折的.为了牺牲,我们有雄心教太阳和月亮改变天空。“如果我们想奋斗,就会有牺牲。”我们要始终发扬无畏无私奉献的精神。2018年2月14日,习近平在2018年春节团大会上的讲话[引述]毛泽东的《韶山七法》[解释]正是由于无数烈士的牺牲,革命才取得了胜利。我们应该继承他们的意志,用改变天地的精神换来新世界。今天,海南广大干部群众,不能忘记自己的本意,不能忘记自己的使命。他们应该承担“成功不需要在我身上”和“成功必须有我”的历史责任,保持历史的耐心,弘扬钉子精神,画出蓝图,相继工作。2018年4月1劳动法论文_黑龙江考试信息港网3日,在庆祝海南省经济特区成立30周年、胡适独立评议7号、1932年7月3日的国会上,我们每个人都应该为革命事业作出最大的贡献,但是革命事业的成功在我手中是不可能实现的。我的任期,在我的有生之年。这就是生活的崇高境界.“千风秋叶丹,霜花漫漫。”两院院士是国家的财富,人民的骄傲,民族的荣耀。长期以来,几代科学家以深厚的爱国精神、深厚的学术造诣和广阔的科学视野,为祖国和人民作出了巨大贡献。2018年5月28日,席晋平在中国科学院第十九届院士代表大会和中国工程院第十四届院士代表大会上的讲话_滇埔_齐继光的《王雀台_解说_表达了诗人对国家的至诚、抗日的热忱和服役的热情。忠于他的国家,忠于他的国家。王继才夫妇在开山岛举行了升旗仪式(信息地图)。2018年,中国举行了四次重要的内政外交活动,习近平积极传达了中国的声音。事实证明,在复杂的形势下,保护主义没有出路,合作是共赢的必由之路。只有认清世界潮流,才能解决时代的命题。”孔子登上了东山、小鹿山、泰山、小天山。面对世界大发展、大变化、大调整的新形势,为了更好地促进人类文明事业和进步,必须从长远出发,正确认识和把握世界潮流和时代潮流。2018年6月10日,西晋平在青岛[战国]上海合作组织首脑会议上的讲话,“孟子献心”[释]孔子登上庐国东山,整个庐国一览无遗;登上泰山,世界一览无余。它是指人们以超越事物的心态不断寻求突破和观察世界的变化和扰动的视野和观点。镜子反映形象,所以过去认识现在。“回顾历史,我们应该向历史学习,不要让历史悲剧重演。”2018年11月17日,习近平在亚太经合组织工商领导人峰会上的主旨演讲_西汉典蒲_韩莺的《汉诗外传_解读_照镜子,我们可以知道自己的美丽和丑陋。回顾过去,我们可以知道今天的是非。”站在历史前进的十字路口,认清世界大局,把握经济脉搏,确定未来方向,回答时代命题。2018年11月18日,习近平在第26届亚太经合组织领导人非正式会议[东汉典蒲]朱棣的《为尤州穆与彭崇舒》[解释]上强调,聪明人应该顺应现状,不要违背董事会。

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